Lợi nhuận quý 2 giảm, thép Hoà Phát “mong chờ” cú hích đầu tư công

Theo đó, tỷ suất lợi nhuận ròng được cải thiện lên mức 5% trong quý 2/2023 từ 1,5% trong quý 1/2023, chủ yếu nhờ công suất hoạt động cải thiện và giá HRC cao hơn so với quý trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2023, doanh thu và lợi nhuận ròng của HPG lần lượt đạt 56,7 nghìn tỷ đồng ( giảm 31% svck) và 1,83 nghìn tỷ đồng ( giảm 85% svck), lần lượt hoàn thành 38% và 23% kế hoạch năm 2023.

Sản lượng tiêu thụ phục hồi nhờ kênh xuất khẩu HRC, trong khi nhu cầu trong nước vẫn yếu ở cả HRC và thép xây dựng:

Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng trong quý đạt 784 nghìn tấn, giảm 25% svck và 10% so với quý trước do nhu cầu nội địa vẫn còn yếu

Trong quý tới sản lượng sản xuất có thể sẽ cải thiện nhờ tất cả các lò cao đều đã đi vào hoạt động, trước khi điều chỉnh trong quý cuối năm do lò cao số 3 tại Khu liên hợp Hải Dương sẽ tạm dừng hoạt động để bảo trì.

Về tình hình xuất khẩu HRC, kỳ vọng nhu cầu từ một số nước nhập khẩu dự kiến duy trì mức khá trong quý tới, mặc dù cạnh tranh từ Trung Quốc và khoảng cách giá thép giữa Mỹ/châu Âu so với châu Á đang thu hẹp.

Công suất hoạt động cải thiện lên mức 72% trong quý 2/2023 từ mức đáy 65% trong quý 1/2023 nhờ mảng HRC với sản lượng tiêu thụ 734 nghìn tấn (tăng 52% so với quý trước và 11% svck) nhờ nhu cầu xuất khẩu tăng.

Theo HPG, công ty đã ký trước đơn đặt hàng xuất khẩu HRC cho đến tháng 9, do đó điều này có thể giúp sản lượng tiêu thụ HRC của công ty duy trì ổn định trong quý 3/2023 ở mức trung bình 250 nghìn tấn/tháng.

Tuy nhiên, so với các tháng trước, nhu cầu nhập khẩu từ các thị trường này có thể giảm tốc do tiêu dùng chậm lại và hàng nhập khẩu giá rẻ từ châu Á. Điều này có thể được phản ánh thông qua việc giá thép tại các thị trường này giảm hơn 20% so với mức đỉnh trong tháng 4/2023.

Về thị trường thép, giá thép xây dựng giảm đáng kể trong quý 2/2023, trong khi giá HRC tăng nhờ có các đơn đặt hàng trước. Cụ thể:

Kể từ mức đỉnh so với đầu năm vào tháng 3, giá thép xây dựng trong nước đã giảm 12% xuống mức thấp nhất trong 2 năm là 14 triệu đồng/tấn (giảm 4,5% so với đầu năm), do nhu cầu yếu và giá nguyên liệu đầu vào điều chỉnh.

Tuy nhiên, HPG đã giảm thiểu tác động từ việc giảm giá thép xây dựng và nguyên liệu đầu vào bằng cách giảm số ngày tồn kho xuống còn 118 ngày từ 172 ngày vào cuối quý 2/2022 và mức bình quân là 137 ngày trong 12 tháng qua.

Trong các quý tới, giá thép có thể cải thiện nhờ việc cắt giảm sản lượng tại một số tỉnh của Trung Quốc trong nửa cuối năm và các biện pháp của chính phủ Trung Quốc nhằm hỗ trợ nền kinh tế nói chung và thị trường bất động sản nói riêng, sau khi nền kinh tế phục hồi yếu hơn dự kiến trong nửa đầu năm 2023. Giá thép Việt Nam được dự đoán sẽ vẫn dao động cùng pha với xu hướng của giá thép Trung Quốc trong các quý tới, nhưng trong biên độ hẹp khoảng 50-70 USD/tấn.

Nhận định về kết quả kinh doanh của HPG, chuyên gia SSI Research cho biết, năm 2023 vẫn sẽ là một năm khó khăn với HPG khi thị trường bất động sản vẫn chưa dấu hiệu phục hồi nhiều mặc dù đang có nhiều chính sách của Chính phủ hỗ trợ, SSI Research điều chỉnh giảm 24% lợi nhuận ròng năm 2023 của HPG từ 9,3 nghìn tỷ đồng xuống 7,03 nghìn tỷ đồng (17,1% svck)

Cụ thể, SSI Research dự báo sản lượng tiêu thụ thép xây dựng của HPG sẽ giảm 18% svck, trong khi sản lượng HRC có thể sẽ đi ngang svck, duy trì ở mức 2,67 triệu tấn, đồng thời giả định giá bán bình quân của thép xây dựng và HRC sẽ giảm lần lượt 8% và 16% svck, so với mức giảm lần lượt 4% và 36% svck của giá quặng sắt và than cốc

Trong năm 2024, HPG được dự báo sản lượng tiêu thụ thép xây dựng của công ty sẽ phục hồi 11% svck, tương ứng với công suất hoạt động là 82,4% so với mức 74,1% trong năm 2023, nhờ thị trường bất động sản đang phục hồi dần và đẩy mạnh đầu tư cơ sở hạ tầng, với các công trình trọng điểm là sân bay Long Thành và hệ thống đường cao tốc.

Do đó, kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty sẽ cải thiện lên 16,9% từ 12,3% vào năm 2023F dẫn đến lợi nhuận ròng năm 2024 sẽ tăng đáng kể 80% svck đạt 12,7 nghìn tỷ đồng, mặc dù vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh năm 2021

Phương Uyên