Một cổ phiếu tăng trần 6 phiên liên tiếp dù kết quả kinh doanh ngày càng tụt dốc?

Cụ thể, giá cổ phiếu CMS tăng trần từ ngày 31/5 đến ngày 7/6, đưa giá cổ phiếu tăng gần 56.67% chỉ trong 7 ngày, lên mức 9,400 đồng/cổ phiếu. Theo giải trình từ phía công ty, giá cổ phiếu CMS của Công ty tăng/giảm hoàn toàn phụ thuộc và cung – cầu của thị trường chứng khoán, cũng như thị hiếu và nhu cầu của nhà đầu tư. Công ty khẳng định không có bất kỳ tác động nào gây ảnh hưởng đến giá giao dịch trên thị trường.

Về kết quả kinh doanh năm 2022, doanh thu của CMS giảm liên tục từ năm 2019, từ mức 321.8 tỷ đồng xuống chỉ còn 160.2 tỷ đồng sau 4 năm hoạt động. Trong đó, doanh thu hợp đồng xây dựng đạt 159 tỷ đồng và đóng góp 99.3% vào tổng doanh thu của CMS, còn lại là doanh thu từ cung cấp dịch vụ. Trong năm 2022, doanh thu từ khu vực trong nước và nước ngoài đều lần lượt giảm xuống mức 151 tỷ đồng và 9.2 tỷ đồng, tương ứng giảm 10.7% và 49.7% so với năm 2021.

Lợi nhuận thu được từ hoạt động tài chính của công ty giảm đến 98.4% so với năm 2021, xuống mức 512.1 triệu đồng năm 2022 chủ yếu do trong năm 2021, CMS ghi nhận khoản lãi chuyển nhượng công ty liên kết lên đến 29.4 tỷ đồng và năm 2022, công ty không ghi nhận phát sinh khoản này. Ngoài ra, chi phí lãi vay năm 2022 cũng tăng mạnh so với năm 2021 khiến cho chi phí tài chính tăng gần 2 lần.

Mặc dù kinh doanh kém hiệu quả nhưng chi phí quản lý doanh nghiệp lại tăng đến 32.8% so với năm trước, lên mức 17.9 tỷ đồng. Con số này gần ngang với con số 18.5 tỷ đồng năm 2020 nhưng doanh thu năm 2020 đạt được đến 278.4 tỷ đồng, tương ứng nhiều hơn 73% so với năm 2022.

Kết quả, với các khoản chi phí quản lý không tốt và hoạt động kinh doanh sa sút thì lợi nhuận sau thuế của CMS chỉ đạt 312.6 triệu đồng, khoản doanh thu 160.2 tỷ đồng đã gần như “bốc hơi”.

Có thế thấy, bất chấp kết quả kinh doanh yếu kém, giá cổ phiếu CMS vẫn tăng mạnh chỉ trong những ngày đầu tháng 6 khiến cho chỉ tiêu P/E của CMS tăng đến 115.5 khiến cho mức độ rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu này là rất lớn.

Anh Anh