Bắt mạch chứng khoán: Kịch bản nào cho thị trường trong tháng 10?

Kết thúc tuần giao dịch 25-29/9, chỉ số VN-Index dừng ở mốc 1.154 điểm, giảm hơn 38 điểm (3,2%) so với tuần trước. Đã có thời điểm trong tuần chỉ số giảm tới 66 điểm (5,5%) so với tuần trước đó.

Về khối lượng giao dịch, nếu như tuần trước có 4,468 tỷ cổ phiếu được giao dịch trên HoSE thì trong tuần này khối lượng giao dịch chỉ còn 3,914 tỷ cổ phiếu, giảm 13,5%.

Phiên giao dịch đáng chú ý nhất trong tuần qua là phiên ngày thứ Hai (25/9) khi VN-Index giảm tới 38 điểm (xấp xỉ 3,2%), với khối lượng giao dịch lên đến gần 1 tỷ cổ phiếu, trong đó có cả trăm cổ phiếu giảm sàn.

Có thể nói, tuần vừa rồi là tuần giao dịch thảm khốc nhất đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu trong vòng 1 tháng qua.

Tuy vậy, nhìn rộng hơn VN-Index vẫn kết thúc quý III/2023 tăng 3,03% so với quý II/2023, duy trì 3 quý liên tiếp phục hồi tăng điểm. Tương tự, HNX-Index kết thúc quý III ở mức 236,35 điểm, tăng 3,97% so với quý II/2023. Thanh khoản và điểm số thị trường duy trì tăng 3 quý liên tiếp.

Trong tuần, thanh khoản trên HoSE đạt 92.945,22 tỉ đồng, giảm khá mạnh 21,6% so với tuần trước, khối lượng giao dịch giảm 17,0%, dưới mức trung bình. Trong đó, trên sàn HoSE có phiên kết thúc quý III với khối lượng thấp nhất so với các phiên kết thúc quý I, II/2023. Nhà đầu tư nước ngoài gia tăng giao dịch, sau khi bán ròng mạnh 4 tuần liên tiếp đã mua ròng trở lại với giá trị 632,26 tỉ đồng, mua ròng trên HNX với giá trị khá đột biến 296,56 tỷ đồng.

Trong tuần thị trường đón nhận nhiều thông tin như: Tổng sản phẩm trong nước (GDP) quý III/2023 ước tính tăng 5,33% so với cùng kỳ năm trước, có xu hướng tích cực khi quý I tăng 3,28%, quý II tăng 4,05%, quý III tăng 5,33%. GDP 9 tháng năm 2023 tăng 4,24% so với cùng kỳ năm trước. Ngân hàng Nhà Nước tiếp tục phát hành tín phiếu trong tuần, qua đó nâng mức đã phát hành lên 90.000 tỷ đồng. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước tổ chức họp bàn với các Ngân hàng lưu ký để chia sẽ và trao đổi mô hình cho giải pháp tháo gỡ vấn đề ký quỹ trước giao dịch ngày 26/09/2023. FTSE tiếp tục giữ Việt Nam trong danh sách theo dõi nâng hạng thị trường chứng khoán.

Với áp lực giảm điểm của thị trường chung, nhóm cổ phiếu bất động sản có diễn biến kém tích cực nhất, ngoài NTL (+14,0%) tăng mạnh vượt đỉnh giá gần nhất thì đa số đều giảm mạnh, thanh khoản trên mức trung bình như TCH (-14,0%), NHA (-13,79%), DRH (-12,87%), TDC (-11,69%), NBB (-11,29%), CEO (-10,88%)...

Nhóm cổ phiếu dịch vụ tài chính, chứng khoán đa số có diễn biến kém tích cực, chịu áp lực bán mạnh trong những phiên đầu tuần, kết thúc tuần giảm mạnh như VIX (-11,27%), WSS (-10,39%), PSI (-8,57%), VDS (-7,65%), VND (-6,85%)... ngoài các mã phục hồi mạnh, tăng giá tích cực như FTS (+8,21%), BSI (+5,26%), MBS (+4,59%)...

Các cổ phiếu ngân hàng cũng có diến biến kém tích cực khi hầu đều giảm điểm mạnh, thanh khoản gia tăng với EIB (-8,42%), STB (-6,84%), KLB (-6,02%), SHB (- 5,93%)... ngoài SSB (+5,33%), VPB (+2,12%)... Trong khí đó nhóm cổ phiếu cảng biển, logistics đa số có diễn biến tích cực, nhiều mã vượt đỉnh giá cũ như GMD (+3,59%), DVP (+2,38%), TCL (+2,35%), HAH (+1,57%)...

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2310 giảm 1,9 điểm (-0,16%%), chênh lệch gia tăng âm -5,66 điểm so với VN30. Khối lượng giao dịch giảm mạnh, ở mức trung bình, khối lượng mở OI giảm. Các kỳ hạn lớn hơn VN30F2311, VN30F2312, VN30F2403 chênh lệch âm từ -3,56 điểm đến -10,26 điểm, mức chênh lệch giữa các kỳ hạn gia tăng. Kỳ hạn VN30F2311 cao hơn VN30F2310. Cho thấy các trader vẫn bi quan về xu hướng của VN30, kỳ vọng VN30 sẽ ít biến động trong phiên tiếp theo và tiếp tục phòng ngừa rủi ro giảm điểm đối với VN30.

Theo các chuyên gia, về ngắn hạn, thị trường đang trong nhịp điều chỉnh thứ 2 khi gặp ngưỡng cản 1.250 điểm. Nhịp điều chỉnh là cần thiết, tuy nhiên biên độ điều chỉnh vừa qua rộng hơn dự báo và làm suy yếu động lực tăng ngắn hạn, thị trường do vậy sẽ cần thêm nhiều thời gian để hình thành nền tích lũy mới nên rất có khả năng các nhịp hồi phục sắp tới chỉ mang tính hồi phục kỹ thuật đi kèm theo các nhịp điều chỉnh để dần hình thành nền tảng chặt chẽ dần.

Về tình hình vĩ mô, tăng trưởng GDP trong quý 3 có sự cải thiện hơn các quý trước đó là tín hiệu tích cực. Tuy nhiên với việc GDP 9 tháng tăng 4,24% thì việc đạt mục tiêu tăng trưởng cả năm 6,5% đang gặp rất nhiều thách thức (ADB dự báo 5,8%, UOB dự báo 5,2%, IMF dự báo 4,7%). Với tình trạng vĩ mô hiện tại, nhịp hồi phục từ đầu năm đã phản ảnh kỳ vọng kinh tế sẽ dần ổn định và phục hồi, nếu thị trường chững lại để tiếp tục tích lũy chờ động thái chuyển động vĩ mô tiếp theo cũng là vận động phù hợp.

Theo quan điểm kỹ thuật, sắp tới, đà sụt giảm của VN-Index sẽ có xu hướng chững lại và tạo vùng cân bằng mới. Trong tháng 10, VN-Index có thể vận động theo 2 kịch bản:

- Kịch bản 1: VN-Index tích lũy quanh khu vực 1.120 - 1.140 điểm trước khi bứt phá ở giai đoạn tiếp theo.

- Kịch bản 2: VN-Index sẽ tăng "điềm đạm" để kiểm nghiệm lại đường MA50 ngày (quanh vùng giá 1.195 - 1.205 điểm), sau đó tích lũy quanh tại ngưỡng này.

Những yếu tố rủi ro tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam nhà đầu tư cần quan sát bao gồm: Áp lực tỷ giá và khả năng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất thêm một lần nữa trong năm 2023.

Theo đó, Thị trường tài chính dự báo thị trường những tháng cuối năm sẽ có những pha giảm điểm mạnh hơn, có thể về quanh mốc 1.050 - 1.100 điểm.

Tiên Tiên