Doanh nghiệp yếu kém vẫn được MB,MBS ưu ái thu xếp phát hành trái phiếu?

Cụ thể, Công ty Sông Hồng Hoàng Gia chậm thanh toán 10.1 tỷ đồng tiền lãi và chậm thanh toán đến 94.9 tỷ đồng. Như vậy, tính tổng lại thì Công ty Cổ phần Sông Hồng Hoàng Gia đã chậm thanh toán hơn 100 tỷ tiền gốc, lãi trái phiếu cho lô trái phiếu có mã SHHCH2125001.

Được biết, lô trái phiếu được công phát hành ngày 18/6/2021 và đáo hạn ngày 27/10/2025. Trái phiếu có kỳ hạn 60 tháng, lãi suất cố định 10,15%/năm cho kỳ tính lãi đầu tiên và sau đó được thả nổi.

Theo kế hoạch, ngày thanh toán gốc, lãi lô trái phiếu SHHCH2125001 là ngày 19/6/2023 với số tiền gốc 109.7 tỷ đồng, tiền lãi hơn 10.7 tỷ đồng. Tuy nhiên, công ty chỉ mới thanh toán được 14.8 tỷ đồng trong 109.7 tỷ đồng tiền gốc và hơn 566 triệu đồng trong hơn 10.7 tỷ đồng tiền lãi.

Theo giải trình từ phía công ty, lý do chậm, không thanh toán gốc lãi đúng hạn do phía công ty chưa thu xếp kịp nguồn lực thanh toán.

Thực tế, tình hình tài chính năm 2022 của CTCP Sông Hồng Hoàng Gia đang cho thấy những tín hiệu rất đáng báo động khi theo bản báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ, tại ngày 30/6/2022, nợ ngắn hạn của Tổng công ty đã vượt quá tài sản ngắn hạn với số tiền là 770.08 tỷ đồng. Trong kỳ kế toán 6 tháng kết thúc cùng ngày, Tổng công ty có kết quả kinh doanh hợp nhất với số lỗ là 27.09 tỷ đồng. Như vậy, Tổng công ty đang chịu một khoản lỗ lũy kế hợp nhất đến ngày 30/6/2022 là 1,114.7 tỷ đồng, về phía nguồn vốn ghi nhận vốn chủ sở hữu âm 808.83 tỷ đồng.

Theo đơn vị kiểm toán CPA VIETNAM, khả năng hoạt động liên tục của Tổng Công ty phụ thuộc vào việc thu hồi các khoản công nợ, nâng cao hiệu quả kinh doanh cho thuê mặt bằng và sự hỗ trợ nguồn vốn từ các cổ đông. “Những điều kiện trên cho thấy sự tồn tại của yếu tố không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của Tổng Công ty”.

Ngoài ra, phía đơn vị kiểm toán cũng không thể đưa ra kết luận về tính minh bạch và chính xác của các con số trong Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ do không thể thu thập được các bằng chứng thích hợp để kết luận.

Lỗ nặng nhưng vẫn được MB, MBS tư vấn phát hành trái phiếu

Vào ngày 18/6/2021, Công ty Sông Hồng Hoàng Gia phát hành lô trái phiếu trị giá 488 tỷ đồng, ngày đáo hạn 17/10/2025, lãi suất 10,5%/năm, kỳ tính lãi là 3 tháng. Trái chủ là 1 tổ chức tín dụng. Tổng số tiền thu được dùng để đầu tư và phát triển dự án Khu đô thị sinh thái Bắc Đầm Vạc.

Tổ chức tư vấn và đại lý phát hành được biết là Công ty cổ phần chứng khoán MB (MBS). Tổ chức quản lý tài sản đảm bảo, tổ chức quản lý tài khoản và thanh toán: Ngân hàng TMCP Quân Đội (MB - mã chứng khoán MBB) Chi nhánh Vĩnh Phúc. Đại lý đăng ký và lưu ký trái phiếu là MB.

Đây là lô trái phiếu có tài sản đảm bảo là 100% cổ phần Công ty Cổ phần Sông Hồng Hoàng Gia; Quyền và lợi ích phát sinh từ một phần dự án Khu đô thị sinh thái Bắc Đầm Vạc tại TP Vĩnh Yên, tỉnh Vĩnh Phúc (tên thương mại là dự án River Bay Vĩnh Yên).

Trước đây, Khu đô thị sinh thái Bắc Đầm Vạc do Công ty Cổ phần Tập đoàn Sông Hồng Thủ Đô làm chủ đầu tư. Đến cuối năm 2009, vai trò chủ đầu tư dự án đã được chuyển sang cho Công ty Cổ phần Sông Hồng Hoàng Gia.

Công ty Cổ phần Sông Hồng Hoàng Gia nổi lên khi làm chủ đầu tư Khu đô thị sinh thái Bắc Đầm Vạc thuộc phường Đống Đa, TP Vĩnh Yên, tỉnh Vĩnh Phúc. Được biết, dự án có quy mô 53ha, cung cấp cho thị trường 581 shophouse, 404 lô đất nền liền kề, 113 biệt thự song lập, 158 biệt thự đơn lập và hai tòa nhà cao tầng với 580 căn hộ.

Tính đến cuối năm 2020, Công ty Cổ phần Sông Hồng Hoàng Gia do Công ty Cổ phần Tập đoàn Sông Hồng Thủ Đô sở hữu 80% vốn, tương đương 800 tỷ đồng và Khu đô thị sinh thái Bắc Đầm Vạc có giá trị dở dang hơn 422 tỷ đồng.

Hiện nay, phía công ty chưa công bố công khai thêm thông tin về tình hình kinh doanh hợp nhất năm 2022 và quý 1 năm 2023 trên trang chủ. Tuy nhiên với một con số lỗ khổng lồ chưa qua kiểm toán lên đến hơn nghìn tỷ đồng như vậy thì việc duy trì hoạt động kinh doanh một cách liên tục đã là một thách thức rất khó khăn chứ chưa nói đến việc có khả năng thanh toán lãi và gốc trái phiếu cho trái chủ. Liệu rủi ro vỡ nợ có xảy xa hay không vẫn còn là một câu hỏi chưa có lời giải đáp và việc các doanh nghiệp yếu kém về năng lực tài chính được thu xếp phát hành trái phiếu có phải là một trong những nguyên nhân chính gây ảnh hưởng tiêu cực một cách nghiêm trọng đến thị trường trái phiếu nói riêng và thị trường tài chính nói chung?

Anh Anh