Đèo Cả góp phần giải tỏa "cơn khát" cao tốc

HHV là một trong những nhà phát triển BOT lớn nhất Việt Nam

Sau khi tái cơ cấu doanh nghiệp vào năm 2019, HHV đã nhận lại phần vốn góp tại 4 dự án BOT (Build - Operation - Tranfer), bao gồm: dự án hầm đường bộ qua Đèo Cả; dự án cao tốc Bắc Giang - Lạng Sơn; hầm Phước Tượng - Phú Gia; mở rộng quốc lộ 1A (QL1A) đoạn qua tỉnh Khánh Hòa. Nhờ đó, nhiều khả năng doanh thu mảng thu phí BOT năm 2023 của HHV lên 1.669 tỷ đồng và năm 2024 sẽ lên 1.847 tỷ đồng khi ba trạm BOT thuộc dự án hầm đường bộ qua Đèo Cả tăng giá vé 18% trong 6 tháng cuối năm 2023 và các trạm BOT cao tốc Bắc Giang - Lạng Sơn và QL1 tăng giá 15% trong năm 2024.

Một số dự án BOT của HHV hiện đang chưa được thu đúng như phương án tài chính đã ký kết với Nhà nước (thu thiếu trạm, không được tăng giá vé theo kỳ hạn,…), gây ảnh hưởng đến dòng tiền của mảng thu phí BOT trong ngắn hạn. Tuy nhiên đây sẽ là mảng kinh doanh mang lại nguồn thu ổn định của công ty trong dài hạn (ước tính khoảng 3.700 - 3.800 tỷ đồng/năm từ giai đoạn 2030 - 2031) khi tiềm năng tăng trưởng của lưu lượng phương tiện giao thông tại Việt Nam còn rất lớn.

Năng lực thi công của HHV đã được chứng minh sau khi hoàn thành hàng loạt công trình giao thông quy mô lớn, đòi hỏi kỹ thuật cao như hầm xuyên núi, hầm bao biển, cao tốc,… Mới đây, HHV là số ít các nhà thầu được chỉ định tham gia dự án cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 với tổng giá trị xây lắp đạt 1.759 tỷ đồng. Đây sẽ là tiền đề giúp doanh thu mảng xây lắp của HHV năm 2023 bứt phá tăng 87% so với cùng kỳ lên 991 tỷ đồng và năm 2024 lên 1.200 tỷ đồng. LN ròng giai đoạn 2023 - 2024 sẽ đạt mức tăng trưởng kép 22,1%/năm. Nếu HHV được Nhà nước chấp thuận hỗ trợ 3.460 tỷ đồng tại dự án BOT hầm đường bộ qua Đèo Cả thì tỷ lệ nợ vay ròng/vốn chủ sở hữu của HHV sẽ giảm mạnh từ mức 2,4 lần.

Kỳ vọng đầu tư công

Kể từ đầu năm 2023, Chính phủ đã đẩy mạnh đầu tư công để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh đầu tư tư nhân và đầu tư trực tiếp nước ngoài suy yếu. Theo Tổng cục Thống kê, trong 5 tháng đầu năm 2023, vốn nhà nước thực hiện tăng 18,4% so với cùng kỳ lên 177 nghìn tỷ đồng, nhưng mới chỉ đạt 25,5% kế hoạch cả năm 2023. Do đó, Chính phủ cần đẩy mạnh hơn nữa đầu tư công trong những tháng tới để hoàn thành mục tiêu giải ngân hơn 700.000 tỷ đồng vốn đầu tư công vào năm 2023.

Theo phân tích của các chuyên gia, một số yếu tố hỗ trợ để đẩy nhanh hơn nữa các dự án đầu tư công trong năm nay, bao gồm: Nợ công của Việt Nam đã giảm đáng kể trong những năm qua, từ 51% cuối năm 2016 xuống 40% vào cuối năm 2022 (theo ước tính của IMF), thấp hơn nhiều so với trần nợ công của Việt Nam là 60% GDP. Nợ công thấp tạo dư địa cho việc mở rộng chính sách tài khóa để hỗ trợ phục hồi kinh tế.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Việt Nam giảm mạnh kể từ đầu năm 2023: Tính đến ngày 10/5, trên thị trường sơ cấp, lợi suất trái phiếu Chính phủ (TPCP) kỳ hạn 10 năm và 15 năm giảm 167 và 170 điểm cơ bản so với đầu năm. Trên thị trường thứ cấp, lợi suất TPCP kỳ hạn 5 năm và 10 năm của Việt Nam giảm lần lượt 242 và 189 điểm cơ bản so với đầu năm.

Trong Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội giai đoạn 2021 - 2030, Chính phủ nêu rõ phát triển cơ sở hạ tầng là ưu tiên hàng đầu để hỗ trợ kinh tế tăng trưởng bền vững trong dài hạn. Dự kiến vốn đầu tư công phân bổ giai đoạn 2021 - 2025 lên tới 2,87 triệu tỷ đồng. Để hoàn thành kế hoạch, trong giai đoạn 2023 - 2025, chính phủ cần đẩy mạnh giải ngân rất lớn, khoảng 630.000 tỷ đồng/năm. Bên cạnh đó, theo quy hoạch mạng lưới đường bộ 2021 - 2030, Việt Nam sẽ có lần lượt 3.000 km - 5.000 km đường bộ cao tốc đến năm 2025 - 2030. Do đó, sẽ cần hoàn thành rất nhiều dự án để đạt được các mục tiêu tham vọng trên, từ đó tạo ra khối lượng công việc lớn cho các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng./.

Miên Du