VDSC đưa cổ phiếu VCB vào “tầm ngắm”
Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo VN-Index dao động 1.280 - 1.350 điểm trong tháng 3/2025, với kỳ vọng nâng hạng thị trường từ FTSE và triển khai hệ thống KRX. Cổ phiếu ngân hàng, đặc biệt VCB, được khuyến nghị đầu tư nhờ triển vọng tăng trưởng mạnh. Chính sách kinh tế hỗ trợ, dòng vốn ngoại và thanh khoản cải thiện tiếp tục tạo động lực cho thị trường.
Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 3/2025 với nhiều kỳ vọng về việc nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi. Trong báo cáo chiến lược mới nhất, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đánh giá VN-Index có thể tiếp tục duy trì đà tăng nhờ các yếu tố hỗ trợ nội tại, đặc biệt là triển khai hệ thống giao dịch KRX và chính sách điều hành kinh tế từ Chính phủ.
VDSC nhận định một trong những sự kiện quan trọng nhất của thị trường chứng khoán trong tháng 3 là thông báo của FTSE về việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo đơn vị này, Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí cần thiết và nếu được nâng hạng, dòng vốn ngoại sẽ đổ vào mạnh mẽ, tạo động lực lớn cho VN-Index.
Song song đó, hệ thống giao dịch KRX cũng đang có những bước tiến quan trọng. Ngày 26/2, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) đã gửi công văn đến các công ty chứng khoán, yêu cầu chuẩn bị dữ liệu để kiểm thử hệ thống. Dự kiến, kỳ nghỉ lễ 30/4 - 1/5 sẽ là khoảng thời gian lý tưởng để hoàn tất quá trình thử nghiệm trước khi chính thức vận hành. Khi đi vào hoạt động, KRX sẽ giúp cải thiện đáng kể tính minh bạch, nâng cao thanh khoản và thu hút dòng vốn ngoại.
Chính phủ Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 đạt 8%, kéo theo nhiều chính sách hỗ trợ tín dụng và cải cách thủ tục hành chính nhằm thúc đẩy đầu tư tư nhân. Mùa đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) sắp diễn ra cũng được kỳ vọng mang đến nhiều thông tin tích cực, tác động mạnh mẽ đến tâm lý nhà đầu tư.
Trước bối cảnh này, VDSC đánh giá ngành ngân hàng tiếp tục đóng vai trò trụ cột trong nền kinh tế. Công ty chứng khoán này đã quyết định tăng tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng trong danh mục đầu tư chiến lược, đặc biệt khuyến nghị VCB (Vietcombank) là cổ phiếu đáng chú ý nhất. VDSC nhận định rằng nhóm ngân hàng sẽ dẫn dắt đà tăng trưởng lợi nhuận thị trường chứng khoán trong năm nay.
Dù có nhiều tín hiệu tích cực, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đối mặt với một số thách thức từ môi trường kinh tế toàn cầu. Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung và chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể tác động đến dòng vốn ngoại. Việc FED duy trì lãi suất cao hoặc cắt giảm chậm hơn dự kiến có thể khiến dòng tiền dịch chuyển khỏi các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.
Tuy nhiên, VDSC cho rằng thị trường Việt Nam có mức rủi ro thấp hơn so với các nước cùng khu vực nhờ định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng tốt. Ngoài ra, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài theo vốn hóa toàn thị trường hiện chỉ còn 16% – mức thấp nhất kể từ năm 2015, đồng nghĩa với việc áp lực bán ròng có thể giảm dần trong tương lai.
Dựa trên các yếu tố này, VDSC dự báo VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.280 - 1.350 điểm trong tháng 3/2025. Nếu quá trình nâng hạng thị trường diễn ra suôn sẻ, chỉ số có thể đạt P/E 13,3x, cao hơn so với mức trung bình hiện tại 12,7x. Tuy nhiên, nếu căng thẳng thương mại leo thang hoặc FTSE trì hoãn nâng hạng, thị trường có thể điều chỉnh nhẹ.
VDSC khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục, tập trung vào các ngành có triển vọng tăng trưởng mạnh và chọn lọc cổ phiếu có định giá hợp lý để giảm thiểu rủi ro. Trong đó, VCB được đánh giá là cổ phiếu ngân hàng đáng chú ý nhất nhờ vị thế dẫn đầu và triển vọng tăng trưởng bền vững.
Dù thị trường vẫn có thể chịu ảnh hưởng từ yếu tố bên ngoài, các yếu tố nội tại như nâng hạng thị trường, triển khai KRX và chính sách hỗ trợ kinh tế của Chính phủ sẽ tiếp tục là động lực quan trọng giúp VN-Index duy trì đà tăng trưởng.